Ratio combiné : définition et calcul
Le ratio combiné est l'indicateur de rentabilité technique de l'assurance non-vie : il rapporte la somme des sinistres et des frais aux primes acquises de la période. Sous 100 %, l'assureur dégage un bénéfice sur son activité d'assurance avant tout produit financier ; au-dessus, les primes couvrent insuffisamment sinistres et frais, et le résultat dépend des placements.
Le calcul
Le ratio combiné additionne deux ratios. Le ratio de sinistralité rapporte aux primes acquises la charge de sinistres, c'est-à-dire les sinistres payés et la variation des provisions, frais de gestion des sinistres compris. Le ratio de frais rapporte aux primes les frais d'acquisition, commissions comprises, et les frais d'administration. Certaines publications rapportent les frais aux primes émises : la convention se vérifie avant toute comparaison.
Le ratio se présente brut ou net de réassurance. Le ratio net retient les primes et les sinistres après cession, et intègre le coût de la protection achetée ; c'est celui que suivent la direction générale et les analystes. L'écart entre les deux mesure ce que la réassurance a coûté ou rapporté sur l'exercice.
Lire un ratio combiné
Un ratio se lit dans le temps et par composante. Une hausse de la sinistralité se décompose en effet fréquence, effet coût moyen, sinistres graves et événements climatiques. La part des bonis ou malis sur exercices antérieurs se sépare de l'année courante, qui renseigne sur la qualité du portefeuille actuel. Le ratio de frais suit la structure de distribution et les gains de productivité.
Le ratio laisse de côté les produits financiers. Une branche longue, dont les provisions restent placées plusieurs années, peut dégager un résultat positif avec un ratio supérieur à 100 % ; une branche courte a besoin d'un ratio plus bas pour atteindre le même résultat.
Qui le suit
Le responsable du pilotage technique le produit et le commente, par branche, par produit et par réseau, chaque mois et à chaque clôture. L'actuaire non-vie en décompose les évolutions et en tire les révisions de tarif et les hypothèses du plan. Le directeur financier le présente au conseil d'administration et aux investisseurs, avec le rendement des placements et le taux de couverture du capital requis.
Les métiers
Les métiers qui s'en occupent.
- Assurance & Métiers TechniquesResponsable Pilotage Technique
50 k€ à 130 k€ et plus brut annuel
- Assurance & Métiers TechniquesActuaire Non-Vie
45 k€ à 160 k€ brut annuel
- Direction Financière & TransformationDAF / CFO
80 k€ à 300 k€ et plus brut annuel
Questions fréquentes
Ratio combiné : vos questions.
- Quelle différence entre ratio combiné et ratio S/P ?
- Le ratio S/P rapporte les seuls sinistres aux primes. Le ratio combiné y ajoute les frais d'acquisition et d'administration, et mesure donc le coût total de l'activité d'assurance pour un euro de prime. Un portefeuille peut afficher un S/P modéré et un ratio combiné élevé quand sa distribution coûte cher, ou l'inverse : les deux lectures se complètent et se présentent ensemble.
- Pourquoi le ratio combiné est-il réservé à l'assurance non-vie ?
- En assurance vie, l'essentiel des primes finance une épargne ou une rente, et le résultat vient de l'écart entre le rendement des actifs et ce qui est servi aux assurés. Le rapport entre prestations et primes y a donc peu de sens. La rentabilité vie se lit dans la marge financière, les chargements, la valeur des affaires nouvelles et, en IFRS 17, dans la marge sur services contractuels.
- Comment IFRS 17 change-t-il le ratio combiné ?
- IFRS 17 remplace les primes acquises par le revenu des contrats d'assurance et présente à part les charges afférentes aux services d'assurance, ce qui modifie le numérateur et le dénominateur du ratio. Les frais directement rattachables aux contrats entrent dans ces charges, les autres restent en dehors du résultat des services. Les assureurs qui publient un ratio combiné en IFRS 17 en précisent la définition, et la comparaison avec les années antérieures demande un retraitement.
Dans le lexique : Sinistralité, Réassurance, ROE (rentabilité des capitaux propres).
À propos de l'auteur
Consultant Sourcing chez Entourage Recrutement
Sourceur depuis sept ans sur les métiers financiers et technologiques, Bruno approche les profils qui restent loin des annonces. Il intervient sur les mandats en CDI comme sur les missions freelance.
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