Cash pooling : définition et fonctionnement
Le cash pooling, ou centralisation de trésorerie, regroupe les soldes bancaires des sociétés d'un même groupe sur un compte central, tenu par une société pivot ou par la holding. Les excédents des unes financent les besoins des autres : le groupe réduit ses frais financiers, place mieux ses excédents et lit sa position de trésorerie en un seul endroit.
Cash pooling physique et cash pooling notionnel
Dans le cash pooling physique, ou zero balancing, les soldes des comptes des filiales remontent chaque soir sur le compte centralisateur : chaque filiale repart à zéro le lendemain, et la société pivot porte la trésorerie du groupe.
Dans le cash pooling notionnel, les fonds restent sur les comptes des filiales : la banque calcule les intérêts sur la somme fictive des soldes, en compensant débiteurs et créditeurs. Il suppose que les comptes soient tenus dans la même banque, et sa mise en place dépend des règles bancaires de chaque pays.
Le cadre juridique
Les flux entre sociétés du groupe sont des prêts et des emprunts intragroupe. Ils reposent sur une convention de trésorerie signée par chaque société participante, qui fixe les taux, les plafonds et les conditions de sortie. En France, l'article L. 511-7 du Code monétaire et financier autorise ces opérations entre sociétés liées par le capital.
Chaque société doit y trouver son intérêt : la jurisprudence Rozenblum encadre les concours financiers entre sociétés d'un groupe, et les taux pratiqués restent dans des conditions de marché, faute de quoi l'administration fiscale peut requalifier l'avantage consenti.
Qui le pilote
Le trésorier groupe met en place la structure, négocie avec les banques et suit les positions au quotidien. Dans une ETI où la trésorerie relève du DAF ou du RAF, ce sont eux qui la portent, avec le comptable général pour l'enregistrement des flux intragroupe et leur rapprochement en fin de mois.
Les métiers
Les métiers qui s'en occupent.
- Direction Financière & TransformationDAF / CFO
80 k€ à 300 k€ et plus brut annuel
- Direction Financière & TransformationRAF
50 k€ à 110 k€ et plus brut annuel
- Comptabilité & ReportingComptable Général
28 k€ à 65 k€ brut annuel
Questions fréquentes
Cash pooling : vos questions.
- Quels sont les avantages du cash pooling ?
- Il compense le découvert des filiales qui manquent de trésorerie par les excédents des autres, améliore la rémunération des liquidités placées en un seul bloc et donne au trésorier une position consolidée chaque matin. Il simplifie aussi la relation bancaire, concentrée sur un nombre réduit de banques partenaires.
- Quels sont les risques du cash pooling ?
- Le premier est juridique : une filiale en difficulté peut entraîner la société pivot, et les avances consenties doivent respecter l'intérêt social de chaque société. Le deuxième est fiscal, sur le niveau des taux intragroupe. Le troisième est opérationnel : les écritures de centralisation se multiplient et demandent un rapprochement rigoureux chaque mois.
- Quelle différence entre cash pooling et netting ?
- Le cash pooling centralise les soldes de trésorerie. Le netting compense les dettes et créances commerciales réciproques entre filiales : au lieu de multiples virements croisés, chaque société règle ou reçoit un solde net, à date fixe. Les deux se combinent souvent dans les groupes internationaux, où le netting réduit aussi les frais de change.
Dans le lexique : DSO, Consolidation comptable, Record to report (R2R).
À propos de l'auteur
Consultant Sourcing chez Entourage Recrutement
Sourceur depuis sept ans sur les métiers financiers et technologiques, Bruno approche les profils qui restent loin des annonces. Il intervient sur les mandats en CDI comme sur les missions freelance.
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